過去 1.000 年間にわたり、デイビッド・スウェンセンはイェール大学の株式ファンドを 30.000 億ドルから XNUMX 億ドルまで成長させました。イェール ポートフォリオとして知られる彼の投資アプローチは、何世代もの投資家にインスピレーションを与え、世界中の機関の選択肢としての地位を確立しました。しかし、それを使用できるのは専門家だけではありません。私たちも使用できます。これがイェール流の株式投資を実現する方法です。
エールモデルとは何ですか?🗺️
デビッド・スウェンセンは、リスクの高い株式への強力な投資配分、分散投資への信念、長期投資への重点、ヘッジファンドなどのオルタナティブ資産の選択で有名になりました。確かに、彼が自由に使えるツールのすべてが個人投資家に利用できるわけではありませんが、 スウェンセンは本を書きました 個人投資家が彼のアプローチからどのように利益を得ることができるかについて。スウェンセン氏は著書の中で、投資家がお金を稼ぐには3つの方法があると説明しています。
-資産配分 (長期的に目標とする資産構成を選択してください)
-セキュリティの選択 (市場を上回るパフォーマンスを発揮する個別株を選択します)
–市場のタイミング （正確にいつ売買するか）。同氏の意見では、個人投資家はポートフォリオのリターンのなんと90％を占める資産配分に全神経を集中すべきだという。私たちの株式投資の選択と市場のタイミングは比較的重要ではなく、個人投資家が単純に持っていないスキルやリソースを必要とするという事実は言うまでもなく、私たちのような投資家はそれらを完全に避けるのが最善であることを意味します。株式投資に最適な資産構成を選択することに注力すべきでしょうか?
どれ es 株式投資に最適な資産の組み合わせは何でしょうか?🧺
スウェンセン氏によると、当社の株式投資における最適な資産配分は、個人の状況を考慮して分散株式投資に焦点を当てており、十分に流動性があり、管理を必要とせずに長期的にプラスの利益を生み出すことができる資産のみを含めるべきであるとしています。そのため、株式、不動産、国債が大流行しています。コモディティ、ヘッジファンド、VC、通貨はアウトです（これら 3 つすべてが最後の要件を満たしていません）。個人投資家向けに調整されたイェール モデル ポートフォリオは次のようになります。
エール大学モデルのポートフォリオは、小売株式投資に合わせて調整されています。
株式への投資 国内の 📋
彼らは、当社が利用できる資産の中で最も長期的な歴史的収益が高いため、総割り当ての半分を受け取ります。 株式への投資 株式投資の核となるべきですが、株式投資の部分も含める必要があります 国際 そして株式への投資 新興成長市場 、リスクが大きいため比重は低くなりますが、分散効果が得られるためです。彼 iシェアーズコアS＆P 500 ETF (IVV)、 バンガードトータルインターナショナルストックETF (VXUS) と バンガードFTSE新興市場ETF (VWO) は、国内、国際、新興市場の株式への投資でエクスポージャーを得る最良の選択肢です。
不動産株への投資 🏘️
これは 20 番目に重要なコンポーネントであり、その重量は XNUMX% です。スウェンセンは彼らが好きです 不動産株への投資ファンド （REIT）は、優れた長期収益とインフレに対する保護を提供してくれるからです。危機時には、株式投資も同様に失敗する可能性がありますが、他のすべての環境では、確実に長期にわたって多様な利益の源となります。彼 シュワブ米国リート ETF (SCHH) は、不動産株への投資にエクスポージャーを得るのに最適な選択肢です。
米国国債への投資📜
これらは主にポートフォリオに防御性を追加するために存在します。債券は、市場が上昇しているときの収益の変動を少なくし、市場が下落しているときにポートフォリオへの影響を軽減するのに役立つ可能性があるため、株式への投資や不動産株への投資ほど利回りが高くなる可能性は低いです。スウェンセン氏は、社債やその他の債券は米国債のような防御力も株式投資のような魅力的なリターンも提供しないと主張して除外している。彼 バンガード中期国債ETF (VGIT) は、国債投資へのエクスポージャーを獲得するための最良の選択肢です。
インフレ保護された財務省証券への投資 🛑
これらは、多様化の追加層と追加のインフレ保護を提供するためにミックスに追加されます。インフレ率が株式投資と国債投資の両方に悪影響を与えるほどに高い場合、TIPSはその打撃を和らげるのに役立つはずだ。彼 Schwab US TIPS ETF インフレ保護された財務省証券への投資エクスポージャーを得るには最適な選択肢です。
ここで、この代表的なポートフォリオは出発点にすぎないことを覚えておくことが重要であり、個人投資家は初期の資産構成を個人の状況に適応させる必要があるとスウェンセン氏は強調します。たとえば、住宅所有者はおそらくREITへの投資を減らす必要があり、事業主は株式投資への配分を減らす必要がある。期間も重要です。期間が 40 年未満の場合、ポートフォリオのかなりの部分 (おそらく約 60%) を現金で保持し、XNUMX% をイェール大学のポートフォリオに残す必要があります。
投資期間が 8 年未満のポートフォリオ分布。
スウェンセンはこう主張する リバランス 私たちのポートフォリオも重要な要素です。目標配分に合わせて資産構成のバランスを定期的に調整することで、基本的に価格が安いときはより多く購入し、より高いときはより少なく購入し、エントリー価格と長期的なリターンを向上させる必要があります。これは、市場の最高値に過剰投資していないことも意味し、価格の底値で確実に購入できるようにするのに役立ちます。また、これは、市場が急激に変動したときにどうすればよいかを考える必要がなくなることも意味します。単にバランス計画を機械的に実行すればよいだけです。
エール大学の株式投資戦略は私たちに合っていますか?⚖️
個人投資家に適応したイェール モデルは、以下の条件がある場合に良い選択肢となります。
- 長期的な投資期間 （理想的には10年以上）
- 妥当な利益 （すべてを株式に投資した場合よりもおそらく収入は少なくなるでしょう）
- リスク （リスク資産への配分が高いということは、市場が悪化したときに多額の損失を被ることを意味しますが、十分に長く投資していればそうなるでしょう）
- 主に受動的なアプローチ (派手な取引、銘柄選択、特殊な資産はありません)
- 反対する (リバランスでは、下落している資産を購入し、好調な資産を売却する必要があります)
イェール大学のポートフォリオを株式投資で再現するにはどうすればよいでしょうか?
このアプローチをポートフォリオに実装する最も効率的な方法は、上場投資信託 (ETF) を使用することです。私たちは、株式への投資を構成する資産として、各構成要素ごとに割安で流動性が高く、十分に分散された資産を選択しました。また、戦略を自分でテストするために使用する必要があるティッカーについても言及しました。 ポートフォリオビジュアライザー.
| コンポーネント | おすすめETF | 実装するティッカー | バックテスト用のティッカー | % |
| 国内株式 | iシェアーズコアS＆P 500 ETF | Ivv | SPY | 30 |
| 国際的な行動 | バンガードトータルインターナショナルストックETF | VXUS | EFA | 15 |
| 新興市場株 | バンガードFTSE新興市場ETF | VWO | EEM | 5 |
| 不動産 | シュワブ米国リート ETF | CHS | IYR | 20 |
| 国債 | バンガード中期国債ETF | VGIT | IEF | 15 |
| 財務省インフレ保護証券 (TIPS) | Schwab US TIPS ETF | SCHP | TIP | 15 |
正直に言うと、スウェンセンが大学時代に大成功を収めた無制限のエール大学モデルには、個人投資家向けに作られたモデルよりも多くのことが示されています。スウェンセンは、流動性の低い未公開株に投資し、適切なヘッジファンドやファンドマネージャーを選択し、市場の状況に常にアプローチを適応させることで、何層もの利益を追加しました。 しかし インフレが非効率的である可能性を懸念している場合、または米国株への投資に重点を置いてポートフォリオを多様化したい場合は、個人投資家向けのバージョンが興味深い選択肢となります。