市場が赤く染まるこの 2022 年の傾向を考えると、きっと皆さんは何としても投資から遠ざかろうと考えているはずです。しかし、弱気相場中にこそ最高のチャンスが訪れるということを覚えておきましょう。それでは、すべてが下落しているときに株式投資ポートフォリオをどのように位置づけるかを見てみましょう。
なぜすべてが落ちているのですか？
今年の市場は 2 つの要因によって支配されてきました。 インフレ そして、 金利。これら 2 つの要因が、経済がこのような低迷を経験している理由であり、投資家が資産のほぼすべてを売却している理由です。インフレが株式や債券への投資に直接影響することはすでにわかっています。したがって、成長の鈍化は株式やコモディティにとって悪い兆候です。一方、金利の上昇はほぼすべての資産に影響を与えます。この環境では、現金以外のすべてが失われます。
株、債券、金、その他の商品が売られている。出典：Tradingview。
良いニュースは、現金がすべての資産を上回る環境は極めて異例であり、長く続く可能性は低いということです。ある時点で、一部の資産が勝ちます。最悪の場合、金利の上昇は、経済を景気後退に追い込むという、通常のことを引き起こすことになるでしょう。需要が急減するにつれ、インフレ率は連邦準備理事会（FRB）が経済、そして何よりも労働市場を支援するために再度利下げするほど低下する可能性が高い。こうした環境では、株式や商品は下落するだろうが、米国債や金などの資産は2008年と同様に好調なパフォーマンスを期待できるだろう。
ある時点で、一部の資産は回復するでしょう（2008年の金や米国債など）。出典：Tradingview。
最良のシナリオでは、FRBはインフレを抑制するのに十分な利上げに成功するが、経済が景気後退に陥るほどではない。この場合、株式、商品、さらには債券が急騰する可能性があります。
今、どの資産を購入すべきでしょうか?
これは、投資期間が短期であり、高いリターンを期待しているかどうかという、100万ドル規模の問題です。その場合、適切な資産を選択する必要があります。なぜなら、短期的には上昇する資産もあれば下落する資産もあり、良いリターンを生む資産はほとんどないからです。そして、マクロ経済の不確実性により、適切なものを選択することはかつてないほど困難になっています。一方、長期的な投資期間と合理的な収益性の期待がある場合は、以前の記事で説明したようにポートフォリオを多様化することが最善です。長期的には、資産の収益が現金を上回る必要があります。また、中期的には、バランスのとれたポートフォリオにより、特定のマクロ経済環境に過度にさらされることがなくなります。したがって、経済が将来どうなるかを予測することについてあまり心配する必要はありません。
当社には、それぞれの環境で優れたパフォーマンスを発揮する投資タイプがあります。
現在のような環境では、資産価格が下落すると将来の収益が増加することがわかります。たとえば、株式や債券は数カ月前には過大評価されていましたが、現在はより魅力的なバリュエーションで取引されています。このような割引水準で購入した人は、価格が高値に達していたときに購入した人よりもはるかに高い収益を上げている可能性があります。したがって、さらに低いレベルで購入した人は、将来的により高いリターンを達成する可能性があります。
株式への投資ポートフォリオをどのように位置づければよいでしょうか?
現時点では、価格が底値に達したかどうかはわかりません。また、インフレ抑制のために連邦準備理事会がどれほど積極的に利上げをしなければならないかを考慮すると、短期的には売り圧力がさらに強まる可能性が高い。私たちは、資産価格の下落を、割引水準で強固なポートフォリオを構築する可能性のある機会として考慮する必要があります。投資対象期間が長く、株式投資ポートフォリオの管理にあまり積極的になりたくない場合は、初期投資を分散し、定期的に、または価格が最適なレベルに達したときに購入するのが良い戦略となります。
たとえば、株式に投資するための 6.000 ユーロがあると仮定します。そのお金を 2.000 つの部分に分けて、最初の 2.000 ユーロを今日投資し、残りの 15 ユーロを四半期または学期ごとに投資するか、株価が 30 ～ XNUMX% の間に下がった場合に投資することができます。設定された投資時間よりも前に株価が下落した場合、当社はより低い価格でポジションを構築したことになります。一方で、現金を保有し続けながら株価が回復した場合、損失は最初の数か月だけになります。さて、同じ戦略を株式、米国債、金、その他の商品の組み合わせに適用すると、魅力的な価格で強固なポートフォリオを構築できる可能性があります。