La 株式投資 インフレの影響に苦しんでいます。自社の業績を擁護できる企業を見つけることがこれまで以上に重要になっています。そしてここで、強力な「価格決定力」（顧客を失わずにコストを転嫁する能力）を持つ企業が登場します。企業に価格決定力を与える特徴と、それぞれの企業の中で際立っている企業を見てみましょう。
集中産業の株式への投資
企業が値上げを転嫁したいとき、競合他社がどのような意向を示しているかを評価する傾向があります。これは業界によって異なります。しかし、より成熟し「集中」している企業、つまり少数の企業が市場で大きなシェアを占めている企業は、価格設定ポリシーがより厳格になる傾向があります。そのような業界の株式に投資する場合、競合他社が市場シェアを獲得するために継続的な損失を被ることをそれほど心配する必要がないからです。言い換えれば、顧客を失うことなく価格を上げることができるということです。産業の集中度は次のようにして確認できます。 このツールこれにより、それらを相互に比較するための良い視点が得られます。たとえば、パーソナルおよびホームケア分野の最大手の 4 社 ( プロクター・アンド・ギャンブル, キンバリークラーク, コルゲート - パームライブy エスティー・ローダー ）市場シェアの70％以上を占めています。
パーソナルおよびホームケア部門の集中。出典: MSCI
一方、材料セクターの上位 30 社 (右側) は業界の約 XNUMX% にすぎません。これにより、前者の価格決定力が大幅に高まります。
素材部門の集中。出典: MSCI
ブランド存在感のある株式投資✨
選択肢が多すぎると、消費者は馴染みのあるものに引き寄せられる傾向があります。彼らは次のようなブランドの株式への投資を選択します。 コカ·コーラ （KO）、 マクドナルド (MCD) と スターバックス 国際的なブランド力と世界中で安定した品質を持つ（SBUX）。つまり、価格を上げても消費者が使い続けるという評判を築いているということだ。
LVMH それは同じですが、別の追加の利点があります。クリスチャン ディオールやタグ ホイヤーなどの品質に関連したブランドを取り扱うだけでなく、価格にあまり敏感でない裕福な顧客にも対応しています。つまり、高級ブランドは平均的なブランドよりも価格決定力が高いということです。
明確な戦略を持った株式投資️
売上を落とさずに価格を上げられるだけでは十分ではありません。値上げできることも重要です すぐに。これは、小売業者、レストラン チェーン、および同様のサービスにとって特に困難であり、いずれも新しい価格を反映するために値札、看板、メニューを変更するのに時間と費用を費やす必要があります。しかし、次のような企業にとっては簡単です。 ロレアル （金 資生堂 (4911) は、追加の管理コストをかけずに数クリックで価格を調整できるため、売上の大部分をオンラインで稼いでいます。
ロレアルと資生堂の最後の年の動き。出典: ブルームバーグ
テクノロジーの進歩によって物事が複雑になることも考慮する必要があります。生活必需品セクターを例に挙げると、比較的強い価格決定力があると常に考えられてきました。しかし、電子商取引により小規模ブランドが従来の小売業者を迂回することが容易になったため、この力は著しく損なわれてきました。それは明らかに…
クライアントとの直接販売活動への投資 欄
企業の製品と顧客の間に仲介者が増えるほど、企業自身が得られる利益は少なくなります。それは戦いを見れば明らかだ ユニリーバ (ULVR) スーパーマーケットチェーンとの提携 テスコ 英国の（TSCO）。この複合企業は強力なブランドと健全な市場シェアを持っていますが、価格を上げる能力は依然として、製品を販売する販売店によって最終的に制限されています。
長期コストに連動した契約による株式への投資
長期契約は、特に不景気やインフレ環境において、企業の利益成長とマージンが安定して予測可能であることを保証するための良い方法です。これらの契約が、米国の賃金やガソリン価格を追跡するようなコスト指標と一致していれば、さらに良いことになり、そうすれば、コストが増加するにつれて顧客はより多くの支払いを強いられることになります。 罪 振り出しに戻って新しい価格を再交渉する必要があります。産業用ガス会社など リンデン (林)、 エアプロダクツ (APD）と エア・リキード AI は通常、顧客との間で 10 ～ 15 年間続くコストインデックス付きの契約を結んでいます。これにより、ベースラインレベルの需要を保証しながら、コストの増加は顧客に直接転嫁されます。
インフレに連動した収入源を持つ株式への投資⚖️
のような決済処理株への投資 ビザ (NYSE:V) および マスター (NYSE:MA) は、インフレ環境において価格決定力に利益をもたらす興味深いビジネス モデルを持っています。
VisaとMastercardの昨年の動き。出典: ブルームバーグ
Visa や Mastercard がインフレの恩恵を受けるのはなぜですか?例を挙げてみましょう。ガム 1 パックの価格が 1.50 ユーロから XNUMX ユーロに上がった場合、Visa と Mastercard は価格上昇から比例して恩恵を受けることになります。 VisaやMastercardブランドのカードを発行する金融機関に対し、名目上の利用額に応じた手数料を請求しているからだ。したがって、両社の収入源のほとんどはインフレに合わせて増加するはずだ。
知覚または実際の価値のある株式への投資樂
化学薬品および香料セクターの株式に投資する場合、その製品の実際の価値は認識されている価値よりも高いことがよくあります。しかし、それにより、彼らは自分たちが適切だと思うように価格を引き上げる自由が得られます。 シムライズ (SY1)、 ジボダン (GIVN）と クローダ たとえば、CRDA は消費者企業に少量しか提供していませんが、最終製品の成否を決めるのは間違いなく企業です。したがって、それらは顧客の総コストの約 4% にすぎませんが、 知覚された ）、それらを変更するとコストがかかり、ブランドに損害を与える可能性があります（ リアル ).
高級品バイヤーは他のものと同じくらいの金額をブランドに支払うことはすでに述べました。つまり、製品の基本的な機能よりも、そのブランドのイメージやアイデンティティが重要であるということです。言い換えれば、 リアル 高級ハンドバッグにはいくつかのアクセサリーが収納できますが、それ以上のものを収納できます。 知覚された 。これにより、高級企業には価格引き上げの余地がさらに大きくなる。
コスト削減能力のある企業廒
好調を維持する企業は歴史的に株式投資が優良であり、費やした金額に比べて大きな利益を生み出しています。しかしそれはまた、インフレ環境下で効率の悪い同業他社に比べて、削減すべき脂肪が少ないことも意味する。したがって、他のすべてが失敗し、企業がコスト増加を転嫁するのに苦労している場合は、利益率を安定して維持するために経費を削減できる企業を選択する必要があります。売上高に対するコストの割合を同業界の他社と比較することで、これらの企業を見つけることができます。経費ベースが高くなると、企業の構造的な非効率性が明らかになる可能性がありますが、削減すべき脂肪がどこにあるのかも浮き彫りになります。私たちが必要なのは、企業が 修繕 そのため、より柔軟に経費を削減できるようになります。