ゴードン成長モデルとは何ですか

ゴードン成長モデル (GGM) は、一定の割合で増加する将来の一連の配当に基づいて株式の本質的価値を決定するために使用される式です。 GGM は、一般的な市場状況に関係なく株式の公正価値を見積もろうとし、配当支払い要因と期待される市場収益を考慮します。ゴードンの成長モデルを有利に活用する方法を見てみましょう。

ゴードン成長モデルとは何ですか

ゴードン成長モデル (GGM) は、一定の割合で増加する将来の一連の配当に基づいて株式の本質的価値を決定するために使用される式です。これは、配当割引モデル (DDM) の一般的でシンプルな変形です。 GGM は、配当が永続的に一定の割合で増加すると仮定し、将来の配当の無限系列の現在価値を解きます。このモデルは一定の成長率を前提としているため、通常は 1 株当たりの配当の成長率が安定している企業にのみ使用されます。

ゴードンの成長モデルは何ですか?

GGM は、一般的な市場状況に関係なく株式の公正価値を見積もろうとし、配当支払い要因と期待される市場収益を考慮します。モデルから得られた値が株式の現在の取引価格よりも高い場合、その株式は過小評価されているとみなされ、購入の資格があり、その逆も同様です。一株当たりの配当金は企業が普通株式の株主に支払う年間の支払い額を表し、一株当たりの配当金成長率は一株当たりの配当率が年ごとにどれだけ増加するかを示します。要求収益率は、投資家が企業の株式を購入する際に喜んで受け入れる最低収益率であり、投資家がこの比率を見積もるために使用するモデルがいくつかあります。

ゴードン成長モデルの公式

ゴードン成長モデルの式は、一定の割合で増加する無限の数列の数学的特性に基づいています。モデルの 3 つの主要な入力は、1 株あたりの配当 (DPS)、1 株あたりの配当成長率、および要求収益率 (ROR) です。

ゴードン成長モデルの使用例

仮定の例として、株式が 110 株あたり 8 ドルで取引されている会社について考えてみましょう。この会社は最低収益率 3% (r) を要求しており、来年は 1 株あたり 5 ドルの配当を支払う予定 (DXNUMX) で、毎年 XNUMX% 増加することが予想されます (g)。株式の本質的価値 (P) は次のように計算されます。

ゴードンの成長モデルによると、株価は現在市場で10ドル過大評価されている。