シャープレシオとは何か、そして何のためにあるのか

シャープレシオは、一定期間にわたる超過収益は、投資スキルよりも大きなボラティリティとリスクを意味する可能性があるという考えに基づいた数式です。つまり、投資の収益性とリスクを比較します。シャープレシオとは何か、その目的と計算方法を見てみましょう。

シャープレシオとは何ですか

シャープ レシオは、投資の収益性とリスクを比較します。 これは、一定期間にわたる超過収益は、投資スキルよりも大きなボラティリティとリスクを意味する可能性があるという考えを数式化したものです。。経済学者のウィリアム F. シャープは、1966 年にシャープ レシオを提案しました。 資本資産価格モデル (CAPM)、それを呼び出す 報酬/変動率。シャープは、CAPM に関する研究で 1990 年にノーベル経済学賞を受賞しました。シャープ レシオの分子は、 現実または期待される収益性と基準値との間の時間の経過に伴う差異、リスクフリー収益率や特定の投資カテゴリーの収益性など。その分母は 同じ期間の収益性の標準偏差、ボラティリティとリスクの尺度。

シャープレシオとは何のためにあるのでしょうか？

シャープレシオは リスク調整後の相対リターンを測定するために最もよく使用される方法の 1 つ。投資ベンチマークに対するファンドの過去のパフォーマンスまたは予想パフォーマンスを、そのパフォーマンスの過去の変動または予想変動と比較します。より一般的に言えば、 債券などの安全資産と比較した投資のリスクプレミアムを表す。セクターまたは投資戦略の収益性と比較すると、シャープ レシオは 帰属されないリスクに調整されたリターンの尺度を提供します。これは、過去の超過リターンが超過ボラティリティを伴う程度を判断するのに役立ちます。超過収益は投資ベンチマークに対して測定されますが、標準偏差の式は 平均に対するリターンの分散に基づいてボラティリティを測定します. ポートフォリオのシャープレシオが高いほど、リスク調整後のリターンも良くなります。。マイナスのシャープ レシオは、リスクフリー金利またはベンチマーク金利がポートフォリオの過去のリターンまたは期待リターンよりも高いか、ポートフォリオのリターンがマイナスになると予想されることを意味します。

シャープレシオの計算方法

シャープレシオの値 これは、考慮されたパフォーマンス サンプルの合計となる一連の時間間隔の収益性の変動から得られます。。参照指数に対する分子の合計リターン差 (Rp – Rf) は、合計を構成する各増分期間のリターン差の平均として計算されます。たとえば、10 年間のシャープ レシオの分子は、業界ベンチマークに対するファンドの 120 か月のリターン スプレッドの平均となります。この例では、シャープ レシオの分母は、次のように計算される月次収益の標準偏差になります。

• 各増分期間の平均収益性の分散を取得し、それを二乗し、すべての増分期間の二乗を加算します。
• 合計を増分期間の数で割ります。
• 係数の平方根を求めます。

シャープレシオの使用例

シャープレシオは次の目的で使用されることがあります。 投資の追加がポートフォリオのリスク調整後のリターンにどのような影響を与えるかを評価する。例を挙げてみましょう。投資家は、ETF 配分をポートフォリオに追加することを検討しています。 昨年の収益率は 18%。 ザ 現在のリスクフリー率は 3% です、そして、 月次ポートフォリオリターンの年率標準偏差は 12% です、これは、 1,25年間のシャープレシオはXNUMX。投資家は、ポートフォリオに投資を追加するとリスク調整後のリターンに影響を与える可能性があると考えています。したがって、投資家はETFをポートフォリオに追加すると解釈できます。 予想される収益性は 15% に低下します 来年に向けてですが、 結果としてポートフォリオのボラティリティは8%に低下。リスクフリーレートは来年も変わらないと予想されている。同じ計算式を将来の推定数値と使用すると、投資家は次のことがわかります。 ポートフォリオのシャープ レシオは 1,5 になると予想されます。. 通常、シャープレシオが 1 より大きいと良好とみなされます。、ボラティリティに関連して超過収益を提供するためです。はい、投資家の皆様 彼らは通常、ポートフォリオやファンドのシャープレシオを同業他社や市場セクターのシャープレシオと比較します。。たとえば、次のようなポートフォリオ ライバルのほとんどが 1 を超えるシャープ レシオを持っている場合、シャープ レシオ 1,2 は不十分であるとみなされる可能性があります。。ある状況では良好なシャープレシオが、別の状況では多かれ少なかれ良好である可能性があります。