ソブリンファンドとは、従来の投資ファンドとは異なる特徴を持つ投資ファンドです。従来の投資ファンドとは異なり、ソブリンファンドは国家の資本によって構成されています。これにより、原材料の輸出に依存している特定の国は利益を再投資し、近い将来に世代を超えて富を確保することが可能になります。政府系ファンドとは何か、そしてその仕組みを見てみましょう。
ソブリンファンドとは何ですか?
ソブリンファンドとは、従来の投資ファンドとは異なる特徴を持つ投資ファンドです。従来の投資ファンドとは異なり、ソブリンファンドは国家の資本によって構成されています。ソブリンファンドは、特定の国の政府が国家によって生み出された剰余金の一部を、自国に利益を生み出すための投資に割り当てる投資手段です。同時に、テクノロジー企業、エネルギー分野の企業、または同様の比重を持つ他の企業など、特定の主要企業内に意思決定権限を与えることもできます。これらは、国際収支超過、公的外貨運用、財政超過、または資源輸出からの収入で構成されています。
ソブリンファンドの運用資産の多様化。出典: トプタル。
ソブリンファンドの仕組み。
ソブリンファンドは、国家自体からの資本、つまり、常にさまざまな資産クラスへの分散投資を通じて利益を生み出すために、原材料などの天然資源の開発から得られる資本、または国民の税金から資金を調達します。国家収支の黒字です。ソブリンファンドは、国が生み出した資本を投資することに専念し、国を世界のさまざまな分野や地域に戦略的に配置し、世界的に有名な企業の株主役員の席などの利益を獲得できるようにします。 、他国が課す関税のより良い条件、または当該地域の将来の成長において低開発国と協力できること。要約すると、政府系ファンドを設立する際の目的には 3 種類あります。
- 安定：これらのソブリンファンドが生み出す可能性のある利益は、自然災害、経済危機、または国の経済に影響を与える可能性のあるその他の要因など、必要な場合にその利益を国への再投資に使用できるようにすることができます。
- 資本の最大化: ソブリンファンドは、分散投資を通じて、国の公的資金を次の世代のために最大限に活用することを可能にし、特定の状況で資本が必要になった場合に備えて緊急資金を保有することを可能にします。
- 開発戦略: 単一資産からの雇用創出、インフラ開発、経済多角化などの開発に重点を置いています。
ソブリンファンドはなぜ生まれるのか。
ソブリンファンドは、その資本を戦略的に投資することで、国が生み出す利益に見合った収益を生み出すことができるという考えのもとに誕生しました。世界最大の政府系ファンドは、多くの場合、世代を超えて富を生み出すために、石油や天然ガスなどの原材料の開発から生み出された資本を投資しようとしています。これは、これらの国々が再生不可能な資源の開発を通じて多額の利益を生み出すことに成功しているためです。これは、国の生産と成長に必要な 2 つの原料である石油または天然ガスの埋蔵量と生産量が最大であるため、現在健全な財政を享受しているノルウェー、サウジアラビア、またはクウェートの場合かもしれません。しかし、これらの資源は有限であるため、これらの資源の輸出に依存せず、世界レベルでの地位を維持し続けるためには、これらの原材料の輸出によってもたらされる利益を最大化する代替手段を探さなければなりません。中国やシンガポールなどは、特定の国の外貨準備を管理して利益を上げるために設立されました。
世界の石油埋蔵量。出典：レディット。
ソブリンファンドの投資方法。
ソブリンファンドは、さまざまな問題に基づいて戦略的に投資を行っています。
- 石油や天然ガスなどの再生不可能な天然資源の開発を通じて収入を生み出すことへの依存を捨てましょう。
- 新興国の発展において長期的な利益を得るために、新興国への投資を通じて経済を位置づけます。
- 関税支払いの削減などの税制優遇を実現したり、特定の国との貿易関係を改善したり、当該地域での存在感を高めたりします。
- 特定の有利な立場にある企業の株主総会での決定に基づいて行動を起こします。
- 自然災害（地震、津波、パンデミック）、金融危機、武力紛争の際の自国の軍事部門の強化を目的とした支出への投資や投資の必要性など、自国内での不利なニーズに備えて緊急資金を用意しておきます。病院、学校、建物、研究センター、生産センターなどの必要な国家インフラ。
主要なソブリンファンド。
世界の主要なソブリンファンドのほとんどは、石油や天然ガスなどの原材料の開発に基づいて利益を上げている国々で構成されています。利益を生み出すこれらの代替方法により、これらの資源の搾取に依存する必要がなく、近い将来に世代を超えて富を確保できるようになりました。注目すべき主なソブリンファンドは一目でわかります。サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェートなどの中東に属する国々。しかし、これらに含まれないものが特にあります。ノルウェー年金基金。
世界最大のソブリンファンドのランキング。出典: Statista。
1969年、ノルウェーは、この地域が多額の収入を生み出すために開発できる広大な石油埋蔵地であることを知って、自国の領土近くの海域を領有権を主張した。石油価格が成層圏のレベルまで上昇した1973年の危機のおかげで、彼らが巨額の収入を生み出し始めたのはその時だった。他の経済が石油取得コストの増加により不況に陥る中、ノルウェーは成功に向けて上昇を始めました。 1990年、世代を超えた富を確保するために、石油開発によって生み出された利益を再投資できるノルウェー政府基金の設立が決定された。
ノルウェー政府基金からの投資収益。出典: ノルジェス銀行。
上のグラフからわかるように、これらの利益の再投資により、このファンドは世界初のファンドとしての地位を確立することができ、ノルウェーは世界の経済大国の中での地位を確立することができました。文脈を整理すると、2020年のパンデミック中、ノルウェーは経済面でパンデミックの影響を最も受けなかった国の一つであり、パンデミックの影響を是正するために同基金から38.000億ドル近くを引き出すことができたためである。監禁。さらに、さまざまな新興国での地位を確立することで、将来的にはこれらの地域で発展する成長の恩恵を受けることができるでしょう。
ノルウェー政府ファンドの分散投資の分配。出典: ノルジェス銀行。