ベータ (β) は、市場全体 (通常は S&P 500) と比較した証券またはポートフォリオのボラティリティまたはシステマティック リスクの尺度です。ベータは、システマティック リスクと資産 (通常は株式) の期待収益率との関係を記述する資本資産価格モデル (CAPM) で使用されます。ベータ係数とは何なのか、そしてそれが投資にどのように役立つのかを見てみましょう。
ベータ係数とは何ですか?
ベータ（β）とは、 ボラティリティまたはシステマティックリスクの尺度 市場全体 (通常は S&P 500) と比較した証券またはポートフォリオ。 ベータ値が 1,0 を超える証券 S&P 500 よりも変動が大きいと解釈できます。ベータ 資本資産価格設定モデル (CAPM) で使用されるを説明します。 システマティックリスクと資産の期待リターンとの関係 （通常はアクション）。 CAPM は、次の方法として広く使用されています。 リスクの高い証券の価格を決定し、予想される資産収益率の推定値を生成するため当該資産のリスクと資本コストの両方を考慮して。
ベータ係数は何のためにあるのでしょうか?
ベータ版はこれに慣れています 株式がポートフォリオにどれだけのリスクを加えるかを測定しようとしている。市場からの乖離がほとんどない株式はポートフォリオに大きなリスクを追加しませんが、より高いリターンの可能性も高めません。特定の銘柄が正しいベンチマークと比較されていることを確認するには、ベンチマークと比較して高い R 二乗値を持つ必要があります。 R2 乗は、 ベンチマーク指数の動きによって説明できる証券の過去の価格変動の割合を示す統計的尺度. ベータを使用してシステマティック リスクの程度を決定する場合、ベンチマークと比較して高い R 二乗値を持つ証券は、より関連性の高いベンチマークを示す可能性があります。
過去 5 年間のアクセンチュア (ACN) の競合他社とのベータ係数の比較。出典: フィンボックス。
ベータ係数はどのように使用されますか?
ベータ係数は次のことができます。 市場全体のシステマティックリスクと比較した個別株のボラティリティを測定する。統計的に言えば、 ベータは、データ ポイントの回帰による直線の傾きを表します。。金融では、これらの各データ ポイントは、市場全体のリターンに対する個別の証券のリターンを表します。ベータは、市場の変動に応じた証券のリターンの動きを効果的に表します。
ベータ係数を計算するにはどうすればよいですか?
ベータの計算は、投資家が証券が市場の他の部分と同じ方向に動いているかどうかを理解するのに役立ちます。また、市場の他の部分と比較した証券のボラティリティやリスクに関する情報も提供します。ベータ版が有益な情報を提供するには、参照として使用される市場が証券に関連している必要があります。たとえば、S&P 500 をベンチマークとして使用して通貨 ETF のベータを計算しても、債券と株式はあまりにも異なるため、投資家にとって有益な情報はあまり得られません。証券のベータは、 共分散 から 利益率 と 採算性 の市場の バリアンス から 市場の収益性 一定期間中。
ベータ係数を計算するための式と値。
ベータ係数について何を考慮する必要がありますか?
ベータ版を使用する際には、留意すべき重要な考慮事項がいくつかあります。これは、以下にリストするさまざまなタイプのベータ値を見つけることができるためです。
- ベータ値は 1,0 に等しい: 1,0 に等しいベータは、その価格活動が市場と強い相関があることを示します。ベータが 1,0 の証券にはシステマティックなリスクがあります。ただし、ベータ計算では非系統的なリスクを検出することはできません。ベータ 1,0 のポートフォリオに株式を追加しても、ポートフォリオにリスクは追加されませんが、ポートフォリオが超過収益をもたらす可能性も高まりません。
- ベータ値が 1,0 未満: ベータが 1,0 未満であることは、理論的には証券が市場よりも不安定であることを意味します。この証券をポートフォリオに含めると、証券を含まない同じポートフォリオよりもリスクが低くなります。たとえば、公益株は市場平均よりもゆっくりと動く傾向があるため、一般にベータ値が低くなります。
- ベータ値が 1,0 より大きい: 1,0 より大きいベータは、理論的には証券の価格が市場よりも変動しやすいことを示します。たとえば、証券のベータが 1,2 の場合、市場よりも 20% ボラティリティが高いと想定されます。これは、ポートフォリオに株式を追加するとポートフォリオのリスクが増加しますが、期待されるリターンも増加する可能性があることを示しています。
- 負のベータ値: ベータ値 -1,0 は、株価が市場ベンチマークと 1:1 の比率で逆相関していることを意味します。この動作は参考値として考えてください。この値は、ベンチマーク指数の傾向の反対の鏡像と考えることができます。