内部収益率 (IRR) は金融の世界における基本的なツールであり、投資プロジェクトの実行可能性と収益性を評価するために使用されます。これは、長期にわたるプロジェクトの収益性についての重要な視点を提供するため、投資家、企業、財務専門家にとって不可欠な指標です。この記事では、IRR とは何なのか、その目的、計算式はどのようなものなのか、そして Microsoft Excel/スプレッドシートを使用して簡単に計算する方法について詳しく説明します。
内部収益率 (IRR) とは何ですか?
内部収益率 (IRR) は、可能な投資の収益性を見積もるための財務分析で使用される指標です。 IRR は、割引キャッシュ フロー分析において、すべてのキャッシュ フローの正味現在価値 (NPV) がゼロになる割引率です。 IRR の計算は、NPV と同じ式に基づいています。 IRR はプロジェクトの実際の金額ではないことを考慮する必要があります。 NPV をゼロにするのは年間収益性です。一般的に言えば、内部収益率が高いほど、投資を行うのが望ましいと言えます。 IRR はさまざまな種類の投資に対して均一であるため、複数の潜在的な投資またはプロジェクトを比較的均一な基準で分類するために使用できます。一般に、他の同様の特性を持つ投資オプションを比較する場合、IRR が最も高い投資が最良であると考えられます。
企業の IRR の開発。出典: コーポレートファイナンス研究所。
IRRは何のためにあるのでしょうか?
IRR の最終的な目標は、名目年間キャッシュインフローの合計の現在価値が当初の純投資支出と等しくなる割引率を特定することです。予想される収益性を特定するにはさまざまな方法が使用できますが、多くの場合、IRR は、企業が着手を検討している新しいプロジェクトの潜在的な収益性を分析するのに最適です。 IRR は、投資によって毎年生み出されると予想される成長率であることに注意してください。したがって、これは複合年間成長率 (CAGR) に非常に似ている可能性があります。実際には、通常、投資の収益率は毎年同じではありません。一般に、特定の投資が最終的に生み出す実際の収益率は、その推定 IRR とは異なります。
IRRの計算方法
IRR を計算するには、次のようなさまざまな方法があります。
- この公式を使用して、NPV をゼロに設定すると、割引率 (IRR) が求められます。
- 初期投資は流出を意味するため、常にマイナスになります。
- その後の各キャッシュ フローは、プロジェクトが将来資本注入として提供するもの、または必要とするものの見積もりに応じて、プラスになることもマイナスになることもあります。
- 式の性質上、IRR は分析的に簡単に計算できません。代わりに、試行錯誤するか、IRR を計算するようにプログラムされたソフトウェア (Excel などを使用) を使用して反復的に計算する必要があります。
IRRの計算式。出典: セージ。
Excel で IRR を計算する
最初の支出とその後の流入を含むキャッシュ フローを IRR 関数と組み合わせるだけです。 IRR 関数は、[数式の挿入 (fx)] アイコンをクリックすると見つかります。以下は、毎年 (250.000 年間隔) の既知の定期的なキャッシュ フローを使用した IRR 分析の簡単な例です。ある企業がプロジェクトの収益性を評価しているとします。この場合、IRR は 100.000% となり、非常に高くなります。
投資の IRR を計算する例。