今週の株式投資は弱気圏で始まり、市況悪化への懸念が高まり、新たな危機への懸念が高まった。しかし、今回の危機がどのようなものになるのか、過去の危機に似ているのかどうかは、投資家の間で議論の的となっている。結局のところ、マーク・トウェインが言ったように：
現在起こりつつある危機に最も似ている危機はどれですか?💭
2000年のドットコムクラッシュ🌐
現在の市場状況をドットコム崩壊と比較するのは簡単でしょう。最近の低金利と技術革新により、破壊的テクノロジー株、仮想通貨、ミーム株への投資など、特定の投機資産のブームが促進されています。 20年前と同じように、資金のない企業の評価額が急騰し、最終的には下落するのを私たちは見てきました。
テクノロジー株への投資は、2000 年のように再び崩壊する可能性があります。出典: Fronteras Blog
これは最悪の結果ではないだろう。ドットコム株の暴落はハイテク株にとっては残酷なものだったが（ナスダックは82％下落し、16年間回復しなかった）、その影響は米国経済やその他の資産にはほとんど影響を与えなかった。米国のGDPは一時的かつ浅い減少となったが、債券、商品、住宅市場は変化がなかった。
2008 年から 09 年にかけての世界的な金融危機💥
この経済危機の前には、経済成長、安定、低インフレの時期が続きました。その意味では、それは今日と何ら変わりません。しかし、その以前の安定は、資金調達への容易さとリスク資産への損失のないアプローチという、その後の崩壊の条件を設定しました。信用は大きなレバレッジの利用を容易にしましたが、金融工学は水面下で発生している真のリスクを隠しました。
さまざまな要因の組み合わせが 2008 年の金融危機を引き起こしました。出典: ブルームバーグ
その後、不動産価格が下落し始めたとき、考えられないことが起こりました。砂上の楼閣全体が崩壊した。そして、銀行が嵐の中心にあるため、リスクはすぐに他のセクターに広がります。この危機は巨額の経済的損失を引き起こした。 GDPは1930年代以来の最速ペースで崩壊し、金融システムは凍結し、あらゆる種類のセクターの株式への投資は停止した。
1970年代のスタグフレーション危機🛢️
さて、過去70回の危機の前にも原油価格の非常な高騰とインフレの若干の上昇があったが、XNUMX桁のインフレを抑制するためにFRBが積極的な利上げを余儀なくされたXNUMX年代に起こったこととは比べものにならない。その意味では、今日の環境は不気味なほど当時と似ています。
アメリカ合衆国。何度も不景気の時期を迎えてきました。出典: MyTradingSkills
その後の 1970 年代は悲惨なものでした。この期間中、経済は 1973 年と 1980 年の XNUMX 回、景気後退に陥りました。しかし最悪だったのは、経済成長の鈍化が必ずしもインフレを低下させるわけではないという認識でした。
それでは、どの危機が繰り返される可能性が最も高いのでしょうか?🤕
ドットコム暴落が繰り返される可能性は現実にある。ハイテク企業のバリュエーションは間違いなく当時と同様に極端であり、降伏の見通しは立っておらず、ナスダックはさらに下落する可能性がありそうだ。しかし今回は、下落がよりリスクの高いセクターの株式への投資だけに限定される可能性は低いと思われる。債券利回りは歴史上最も極端な動きを見せており、住宅市場から投資信託まで経済全般の主要な分野に影響を与える可能性が高い。
米国10年債利回り今年 2022 年。出典: CNBC
2008 年のような金融危機が再び起こる可能性ははるかに低いです。前回の事故の後、彼らは重要な措置を講じた。さらに、今日、実体経済ははるかに良い状況にあり、消費者はより多くのお金を貯蓄し、借金が減りました。両社の財務状況も改善しており、依然として記録的な利益を得ています。金融セクターもショックに対処する態勢が整っています。銀行の資本は充実しており、システム内で極端なレバレッジがかかっている兆候は少なくなっています。
株式投資にどう影響するのでしょうか？🩹
大きな懸念は1970年代のような逆風であり、今日の高インフレは最近の米国株の下落をさらに悪化させ、その回復を困難にする可能性が高い。 FRBが株式投資と雇用拡大を促進するために金利引き下げ措置を講じた過去の景気後退とは異なり、現在はFRBはあまり助けにならない可能性が高い。彼らはインフレを抑制するために金利引き上げに注力するだろう。それは成長を抑制することになるが、1970年代の不況が示したように、インフレを冷やすには十分ではない可能性があり、私たちは今後何年も低成長と高インフレという理想的とは言えない環境に住まなければならないかもしれない。
FRBの利上げは過去最高。出典: アベット卿
私たちのちょっとした過去への旅行が示したのは、次の危機は過去の危機を反映する可能性が高いということです。おそらく、これまでのそれぞれの危機の要素を共有する危機である可能性があります。
それで、このすべてにチャンスはありますか？👁️🗨️
これだけ聞くと非常に悲観的に聞こえますが、私たちが次の危機について話していることを忘れないでください。投資家としては、最善の結果を期待しつつ、最悪の事態にも備えるのが賢明です。ここ数カ月間繰り返し述べてきたように、今はポートフォリオ管理で守りの姿勢をとるときです。株式に投資する場合は、ディフェンシブ産業の企業を探してください。また、他の地域（ヨーロッパ、日本、中国など）やスタイル（バリュー株など）の株式への投資を分散させます。 成長株).
バリュー株とグロース株の歴史的な成長。出典: アンカー キャピタル アドバイザーズ
さらに、さまざまな環境でも適切にパフォーマンスを発揮できる資産を確保する必要があります。次のような方法で多様化できます。
- 株式への投資 (インフレが低く成長が鈍化する環境ではパフォーマンスが向上する)
- などの資産への投資 国債 （インフレを伴う低成長環境ではより良い）
- への投資 金 (成長環境において最高の12月最近およびインフレ率が高くなっている）および
- への投資 その他の原材料 (成長成長と高インフレの環境ではより良い).
そして、すべての資産が同時に下落するリスクから身を守るために、購入を検討することもできます。 米ドル.
最後になりましたが、他の投資家が諦めて売却したときに株式投資を行う機会を利用できるように、十分な現金を手元に確保しておく必要があります。間違いなく多くの投資家がそうなるでしょう。そして、長期的な視野を持っていれば、状況が最も暗いときに売却することはありません。ピーター・リンチはこう言いました。
