原材料とインフレの相関関係

経済とその力学を理解する鍵の 1 つは、原材料とインフレの相関関係です。石油、金属、食品などの天然資源の価格と経済のインフレ水準とのこの関係は、人々の日常生活や政府や企業の経済戦略に大きな影響を与えます。この記事では、ドルが商品とインフレの相関関係にどのような影響を与えるのか、相関関係に影響を与える要因、およびそれらが経済に与える影響の種類について検討します。

米ドルがこの相関関係に与える影響

輸入物価と米ドルの相関関係は、ドル高時の商品価格の下落傾向に反映されます。商品市場は米ドルで取引されるため、ドルが上昇すると商品価格は下がると直感的に思われるかもしれません。簡単に言えば、ドル高は消費財ではなく一次産品価格を通じてインフレに影響を及ぼします。したがって、ドルがインフレにどのような影響を与えるかを予測するために考慮すべき重要な要素は、原材料価格の動向です。ただし、外国企業は米国市場での価格を維持することを選択することが多いため、一般消費財の輸入価格は米ドルの変動と必ずしも同期して動くわけではありません。

原材料とインフレの相関関係に影響を与える要因

1. 提案と要求: 商品の価格は需要と供給の要因に大きく影響されます。原材料の需要が増えると価格は上昇し、需要が減少すると価格は下落する傾向があります。自然現象や地政学的な紛争による生産中断など、供給の変化も価格に影響を与える可能性があります。

2. 原材料に対するインフレの影響: インフレが進むと生産コストが上昇する傾向があり、生産に使用される原材料の価格が上昇する可能性があります。たとえば、石油価格の上昇は、商品やサービスの輸送コストや生産コストの上昇につながる可能性があり、その結果、消費者の価格が上昇する可能性があります。

3. インフレに対する避難所: 一部の人々や企業は、コモディティをインフレに対するヘッジとみなしています。これは、インフレに応じて商品価格が上昇する可能性があるため、インフレが上昇すると予想した場合、富を守るために商品に投資できることを意味します。
4. 周期的な動作: コモディティとインフレの関係は循環する可能性があります。場合によっては、商品価格の上昇がインフレを促進する可能性があり、その逆も同様です。ただし、他の経済的および政治的要因も価格に影響を与える可能性があるため、この関係は必ずしも直線的または一定ではありません。

原材料とインフレの相関関係が経済に与える影響

ユニークな効果: 

一次産品価格は、次の 2 つの基本的なチャネルを通じてインフレの先行指標であると考えられています。

• 先行指標は、経済全体が変化する前に、測定可能な経済変化を示すことがよくあります。商品価格は、需要の増加などの一般的な経済ショックにすぐに反応します。
• 価格の変動はハリケーンなどの体系的なショックを反映しており、農産物の供給が激減し、その後供給コストが上昇する可能性があります。それが消費者に届く頃には、世界の価格は上昇し、インフレが起こっているでしょう。一次産品価格が予想インフレの先行指標であるという最も有力な根拠は、一次産品は広範な経済ショックに迅速に反応するということである。

伝達効果:

かつては原油価格の上昇が物品やサービスの価格の急騰の背景にあった。その理由は、石油は経済への基本的な投入物であり、住宅の暖房や車の燃料などの重要な活動に使用されるためです。石油価格が上昇すると、プラスチック、合成材料、化学薬品の製造コストも上昇し、消費者に影響を及ぼします。この相関関係は、過去 2022 年にウクライナ戦争による費用の増加とともに明らかになりました。

可変効果:

コモディティのインフレの動きは、何がコモディティの変化を引き起こしているかによって決まります。さらに、世界市場でのドル高により、外貨に対する商品の価格が上昇します。外貨建ての原材料の価格が上昇すると、ドル建ての原材料の需要と価格が低下します。このシナリオでは、海外の一次産品価格の上昇が国内のデフレにつながる可能性がある。