人類の歴史の中で、短期間にこれほど多くの変化を経験したことはありません。この 10 年の初め以来、私たちはすでにパンデミックを経験しています。 暴走するインフレ成長、 エネルギー危機 そして戦争。これらの出来事は株式投資市場の将来の動向を完全に変えました。の戦略家たちは、 ゴールドマン·サックス 彼らはこの件については口を閉ざしており、この10年間で勝ち組の分野は変化しており、勝ち組は増えているが恩恵は減っていると述べている。この10年間の株式投資のトレンドとして何が位置づけられているか見てみましょう...
過去 10 年間の収益性の原動力は何ですか?🔍
過去2008年間のリターンは史上最高の部類に入る。 XNUMX 年の危機の大失敗後の経済成長の時期に伴い、テクノロジーセクター（特に FAANG）の株式への投資が過去 XNUMX 年間の収益を牽引しました。このアクションの組み合わせは、次の XNUMX つの重要な要素のおかげで成功しました。
インフレ率の低下📉
2008 年の危機の大失敗の後、経済的繁栄の時代が到来しました。生産性の向上、グローバル化、技術の進歩により、供給の可能性が大幅に拡大し、インフレ、ひいては価格全体の低下につながりました。
2010 年代のインフレの進展 出典: インフレ データ。
金利が下がります。➗
世界的な金融危機とインフレの低下を緩和するために金利を大幅に引き下げた後、長期にわたって金利を非常に低く維持したため、再び米国株への投資が促進されました。
過去20年間の米国金利。出典: 連邦準備制度。
規制が少ない。👨🏻⚖️
前回の危機のきっかけが何であったかを明確に理解した後、供給改革と金利の低下により、企業の成長、ひいては大多数のセクターの株式投資にとって好ましい環境が生み出されました。
政治的リスクの軽減🕊️
世界レベルで見ると、過去 10 年間の地政学的リスクは最小限でした。イラクやアフガニスタンの紛争とソ連の解体後、国家間の紛争は減少した。この状況は、世界のさまざまな地域、特に新興経済国で経済成長に好ましい環境を生み出すのに役立ちました。
1946 年から 2019 年までの武力紛争の世界的傾向。出典: Systemic Peace。
グローバリゼーション🌐
世界経済の回復には協力が不可欠だった当時、世界貿易は力強く成長しました。これにより、企業は労働力の安い国に施設を移転できるため、株式投資が促進され、コストが削減されました。
デジタル化👨💻
この 10 年に入ると、人類にとって最大の技術革命も起こりました。チップとコンピューティング能力のおかげで、スマートフォン デバイスと人々のつながりがさらに深まりました。これが、過去 10 年間にわたって FAANG 株への投資が恩恵を受けた理由です。
過去 10 年間にデジタル化を推進してきたさまざまな分野。出典: デジタル変革レポート。
今後 10 年間の株式投資の収益を左右する要因は何ですか?🤷♂️
2020 年代の到来とともに、大規模なイベントが到来することはすでに目に見えていました。わずか XNUMX 年間で、私たちは日常生活にいくつかの突然の変化を経験し、この XNUMX 年間に続く要因を完全に変革しました。
インフレの成長🎈
価格上昇は主に供給主導で行われており、当初はパンデミックによって引き起こされたサプライチェーンの問題が原因でした。そして、これらの問題の多くは解消されつつありますが、一部の価格圧力は長期にわたって続く可能性があります。欧州はエネルギーコストの大幅な上昇に直面しており、インフレが徐々に世界の他の国々に広がり、ひいては株式投資価格にも影響を及ぼしている。
この 10 年間の初めにインフレが急上昇しました。出典:NXTmine。
金利が高くなります🌡️
パンデミックの影響を緩和するための措置は短期間で効果を発揮した。今日、10年間で最低水準の金利とひどい量的拡大（QE）を経験した結果、その副作用が現れている。世界の経済大国の中央銀行はすでにインフレ率の引き上げを開始しており、インフレ抑制に向けてさらに引き上げる必要があるかもしれない。
2024 年までの金利の推移を予測します。出典: ブルームバーグ。
地政学リスクの増大⚔️
嵐の後には静けさが訪れることはわかっていますが、この場合は要因が逆転しています。過去 10 年間の平穏の後、世界のさまざまな地域で地政学的な紛争が再び発生しています。これらは、10年初頭のイランと米国の紛争、ロシアのウクライナ侵攻、そして中国と台湾の間の緊張の高まりを受けて、すでに大幅に増加している。
2021 年の世界平和指数。出典: Impakter。
さらなる規制。
世界のさまざまな主要地域で成長の損失が増大する中、政府は主要セクターの株式への投資に直接かかる予期せぬ新たな税金を課し始めています。このように、現在の不況の影響を軽減するために、大企業は増税され、その結果、利益が圧迫されることがわかります。
地域別の成長予測。出典: IMF。
生産物の再分配🏗️
パンデミックと地政学的な緊張によって引き起こされたサプライチェーンの問題は、オフショアリングへの傾向に取って代わられています。企業は、需要のある場所に近い、供給場所の近くで再び製造を行っています。これは半導体業界ではすでに起こっており、中国と台湾の間の緊張の高まりにより多くの企業が本国に戻るようになっています。
これは株式投資にとって何を意味しますか?😮
新しい環境は多くのこと、特に投資の方法を変えるはずです。これは、投資先を選択する際に少し調べてみるのが好きで、ファンダメンタルズ分析に依存している人にとっては朗報です。過去 10 年間の投資の特徴の 1 つは、勝利要因 (成長など) またはセクター (テクノロジーなど) の選択でした。選ばれた個々の企業よりもはるかに重要であるように思えました。テクノロジー株や成長株への投資は収益性に関係なく優れた結果をもたらしましたが、バリュー株への投資は企業の品質や競争力に関係なく劣った結果をもたらしました。
バリュー株とグロース株への投資による全体的な収益率。出典: ゴールドマン・サックス・グローバル・インベストメント・リサーチ。
低金利の支援がなければ、市場を上回るリターンを生み出すには銘柄選択がより重要になるだろう。私たちが投資を決定する企業の個別の収益性が最も重要なことになり、そのセクター全体の収益性ではありません。したがって、強力な競争上の優位性と確実な利益創出を備えた企業の分析に重点を置き始める必要があるかもしれません。
この状況をどう活用すればよいでしょうか?🧐
ポートフォリオの本格的な多様化を始める必要があるかもしれません。過去10年間の勝者は、利益を生み出すために主に米国株とハイテク株に依存していた企業だった。この新しい時代では、より多様なセクターが当社にとってより良い結果をもたらす可能性が高く、テクノロジーのFAANG株は簡単に置き換えられる可能性があります。 ファング2.0 数週間前にお見せしたものです。私たちは、エネルギー部門が今後 10 年間に大きな受益者の 1 つとなることをよく知っています...