もちろん、株式市場のマクロ経済環境は非常に決定的なものになるため、今後数か月で次のことを実行できます。 公平でバランスの取れた投資ポートフォリオ。 ミスをできるだけ少なくし、貯蓄の収益性を最適化することを目的としています。つまり、これらの機会にそれがすべてであるということです。 株式市場で最高の証券を選択するだけではなく、金融市場の状況に適応するだけです。 このようにして、これから得られるリターンは、これまでよりもはるかに効果的です。
この一般的な文脈の中で、新しいビジネスチャンスが常に株式市場に出現していることは間違いありません。 これから発展するようなマクロ経済環境の変化の中でも。 の大部分が 中小投資家の行動 彼らは長引いています。 経済とその最も関連性のあるパラメーターのいくつかで何が起こるかを待っています。
株式市場のさまざまなマクロ経済環境であらゆる種類の投資戦略を開発できるように、私たちはあなたにいくつかを提供するつもりです 最も重要なキー これから貢献しなければならないこと。 これにより、株式市場での運用をより安全に、そして何よりも、株式市場への干渉から身を守ることができます。 もちろん、実行するのはそれほど複雑ではなく、今後数日間で多くの喜びを提供する可能性があります。 技術的な性質の他の考慮事項を超えて、そしておそらくその基本的な観点からも。
経済環境：金利
これは間違いなく、今後数年間の株式市場の方向性を決める要因のXNUMXつになるでしょう。 ある意味で、金融当局による決定に直面しました。 彼らはお金の価格のタップを開くでしょうが、逆に、それが今までのようにすべてが続くつもりであるならば。 つまり、 お金のより安い価格 そして、それが旧大陸の株価指数を過去XNUMX年間で非常に激しく上昇させるのにどれだけ役立ったか。 中小投資家の大部分は、お金の世界との関係におけるあなたの利益に影響を与えるこの決定に気付くでしょう。
一方で、影響を受けている株式市場のマクロ経済環境に直面していることを忘れることはできません。 国際経済の減速。 そして、これは確かに投資家にとって良いニュースではなく、株式市場に上場している企業ははるかに少ないです。 変化する株式市場のマクロ経済環境では、投資ポートフォリオを変化させて、これから生きなければならない新しい時代に位置づけるしかないからです。
経済にブレーキをかける
今後数ヶ月で明らかにされなければならないもう一つの側面は、経済がどの程度減速するかということです。 それは依存します 株式市場が取る方向、ある意味で。 そして、いつでも間違いなく発生する可能性のあるこの新しい状況に直面する準備をしなければなりません。 今後数週間で取るべき投資戦略の変更に伴い。 変化する世界では、それは株式市場でも起こり、それはあなたがたくさんのお金を失うか、逆にそれを勝ち取る可能性があります。
この意味で、あなたの行動の共通の分母、またはあらゆる種類の投資戦略を実行することが常識と注意になることは間違いありません。 あなたがギャンブルしているのはあなた自身のお金であることは間違いないので、これはあなたがこれからインポートすべき行動について考えさせるはずです。 当然のことながら、 景気循環の変化 どんなときも。 これらすべてを踏まえて、このターンは株式市場のマクロ経済環境を取り入れます。 あなたが今評価しなければならない別の一連の考慮事項を超えて。
バッグの過熱
もちろん、これは株式市場でポジションをとるために取らなければならない側面です。 株式市場がここ数ヶ月で大幅に上昇していることは間違いありません。 約50％高く評価しています。 そしてこの意味で、修正が非常に近いことを警告する多くの声があり、それらの中で私たちは途中で多くのユーロを残すことができます。 今後数か月以内に他の驚きを持ちたくない場合は、この側面を忘れてはなりません。 近年、多くの証券、特に銀行セクターに属する証券が遅れをとっているのは事実ですが。
株式市場のこのマクロ経済環境では、最も安全な選択肢のXNUMXつが 完全な流動性。 株式市場にとって不利なシナリオを回避するため、そしてそれは間違いなく今後のある時点で発生する可能性があります。 この意味で、投資戦略を計画する際に考慮しなければならない非常に複雑なシナリオがあるかもしれません。 ある意味で、それは株式市場にあなたの行動を課すために何らかのシステムを必要とするでしょう。 いつでも状況でも出現する可能性のある一連の変数があります。
いくつかのリスクは上昇しています
Bankinter分析部門は、さまざまなリスクをほのめかしていますが、その中で次のようなものが際立っています。 米中貿易、Brexit、ヨーロッパのサイクルと人口統計。 米中交渉の見通しが改善したところ。 現在、Brexitに関して「最も暗い瞬間」を経験していますが、その最終的な結果は破壊的ではありません（期限の延長と商品取引のセーフガード条項の適用）。
また、ヨーロッパのサイクルが最も脆弱な前線になり、特にヨーロッパにおいて、不利な人口統計が経済拡大の持続可能性に対する最も深刻な構造的脅威として統合されていることも示しています。 この意味で、 投資家にとってあまり有利ではありません 株式市場でポジションを取ります。 または、少なくとも、最良のシナリオの場合ほどの強度ではありません。
株式市場にとって有利な要因
Bankinterの分析部門の意見では、株式市場でこのシナリオを説明するXNUMXつの議論があります。 それらは、流動性、金利、企業利益、そして世界的な景気循環の慣性です。 中央銀行によって導入された流動性とそれが生み出した流動性 世界的な経済拡大によって 彼らは資産価格を押し上げ続けています。 連邦準備制度理事会でさえ、XNUMX月にはバランスシートのサイズがすでに適切であると考えているため、流動性の流出を停止します。
そして、それが再び金利を引き上げるつもりはないようです。 実際には、2019年に一流の中央銀行が金利を引き上げることはありません（少なくとも）。 ザ・ ビジネス上のメリット それらはまともなペースで拡大し続け（たとえば、S＆P 500 + 9,7年には2019％）、エネルギーを失ったとしても、グローバルサイクルはその拡張的な慣性を維持します。 この組み合わせは、資産クラスとしての株式市場にとって強気である可能性があり、収益性の高い代替投資の赤字を考慮すると、非常に低い、または負の利回りの債券、しばしばコストの対象となる預金、およびすでに高水準の不動産です。
バッグにあまり期待せずに
Bankinter分析部門からは、前四半期のように選択的であることに賛成しています。米国の株式市場を優先し、さらにリスクを想定して、ブラジルとインドを優先します。 我々が残っている ヨーロッパと日本以外、その可能性は魅力を欠いています。 それは変わっていません。 彼らはそれが暴露される価値があると信じていますが、広い時間的展望を持っています。 更新された評価は、予想収益が魅力的でない日経3を除いて、225か月前よりもいくらか高くなっています。
Bankinter分析の予測は、 EuroStoxx 50、Ibex 35およびS＆P 500 過去3か月間、10年物ベンチマーク債の市場利回り（IRR）は、企業業績の見通しが下方修正された以上に比例して減少したためです。 それは評価をいくらか上げますが、刺激のない議論に基づいています：金利はより低く、予想収益が下方修正されたことを相殺します。 予測は、Ibex 9.815で35ポイント、EuroStoxx 3.634で50ポイント、S＆P3.249で500ポイントです。
これらすべては、堅調なドル（1,13〜1,20）、円安（124/130）、対応するよりも高い石油（65〜70米ドルのブレント）の状況で、 OPECによってカットされ、実行できること。