臨界収益率は、マネージャーまたは投資家が要求するプロジェクトまたは投資の最低収益率です。ビジネスの世界では、特に将来のプロジェクトに関しては、収益率が非常に重要です。リスクプレミアムは、多くの場合、予想されるリスクを示すために潜在的な投資に割り当てられます。ハードルレートを分解し、その使い方を学びましょう。
重要な収益率はどれくらいですか
臨界収益率は、マネージャーまたは投資家が要求するプロジェクトまたは投資の最低収益率です。これにより、企業は特定のプロジェクトを進めるかどうかについて重要な決定を下すことができます。ハードル レートは、存在するリスク レベルに対する適切な補償を表します。通常、リスクの高いプロジェクトは、リスクの低いプロジェクトよりもレートが高くなります。レートを決定するには、関連するリスク、資本コスト、およびその他の可能な投資またはプロジェクトの収益性を考慮する必要があります。
重要な収益率は何ですか?
ビジネスの世界では、特に将来のプロジェクトに関しては、収益率が非常に重要です。企業は、それに関連するリスクのレベルに基づいて、資本プロジェクトを引き受けるかどうかを決定します。期待収益率がハードルレートよりも高ければ、その投資は健全であるとみなされます。収益率がハードルレートを下回った場合、投資家はそれ以上進めないことを決定する可能性があります。ハードルレートは均衡利回りとも呼ばれます。プロジェクトの実行可能性を評価するには 2 つの方法があります。
- 1 つ目では、企業は割引キャッシュ フロー (DCF) 分析を実行することにより、正味現在価値 (NPV) アプローチに基づいて決定します。
- 2 番目の方法では、プロジェクトの内部収益率 (IRR) が計算され、ハードル レートと比較されます。 IRR がハードルレートを超えた場合、プロジェクトは継続される可能性が高くなります。
ハードルレートの使用方法
リスクプレミアムは、多くの場合、予想されるリスクを示すために潜在的な投資に割り当てられます。リスクが高ければ高いほど、リスクプレミアムも高くなければなりません。これは、お金を失うリスクが高ければ、投資収益率も高くなるはずであるという事実を考慮しているためです。より適切なハードルレートを得るために、通常、リスクプレミアムが WACC に追加されます。ハードルレートを使用して投資の可能性を判断すると、プロジェクトの好みによって生じるバイアスを排除するのに役立ちます。適切なリスク要因を割り当てることにより、投資家はハードルレートを使用して、割り当てられた本質的価値とは独立してプロジェクトに財務上のメリットがあるかどうかを実証できます。
重要な収益率の計算式。出典: WallStreetMojo。
ハードルレートの使用例
ハードルレートがどのように機能するかをよりよく理解するために例を挙げてみましょう。マイクロチップを製造する会社が新しい機械を購入しようとしているとします。彼は、この新しい機械を使えばマイクロチップの売り上げが増加し、投資収益率 15% が得られると見積もっています。同社の WACC は 6% であり、これ以上マイクロチップが売れないリスクは低いため、4% という低リスクプレミアムが割り当てられています。収益性の臨界率は次のようになります。
WACC (6%) + リスクプレミアム (4%) = 10%。 重要な収益率は 10% であり、期待される投資収益率は 15% より高いため、新しい機械の購入は良い投資となります。