地政学的な緊張の高まりに伴い、原材料価格、主にガスと石油の両方の価格が上昇するのを目の当たりにしました。しかしその一方で、今年これまでに損失（年初来35％）を被った銅などの特定の原材料もある。今日の投稿では、この貴金属の損失を引き起こした原因を検出し、生じた機会を活用する方法を検出するための原材料への投資に関するトレーニングを提供します。
なぜ銅の価格はこれほど下落したのでしょうか?🤦♀️
35年前、パンデミックによる長い休止期間を経て工場が活動を再開すると、銅価格は史上最高値に達した。ロシアのウクライナ侵攻がインフレの火に油を注いだため、今年はさらに上昇した。しかし、突然、秋がやって来ました...世界経済の成長と将来予測の低下に伴い、銅の需要が減少したことは間違いありません。銅は世界経済の健全性のバロメーターだからだ（銅博士の異名で知られる）。最近、景気後退への懸念が高まっています。しかし、XNUMX% の価格低下は、一見すると少し誇張されているように思えます。
銅について知っておくべきことの 1 つは、銅はこうした予測できない市場の動きの影響を受けやすいということです。これには多くの理由がありますが、主な理由を 2 つ挙げます。
1. 銅供給の弾力性。😵
この誇張された低下は、「供給の弾力性」、つまり銅生産者が需要の変化に柔軟に対応するためです。短期的には、答えは「それほど多くはない」です。彼らは需要の増減に合わせて生産を調整することが難しい傾向があり、これは供給が「行き詰まり」または「非弾力的」になることを意味します。重要なのは、銅の採掘は高価なプロセスであり、生産の開始または停止に関連して多額のコストがかかるということです。これは、例えば、短期間に井戸の流量を増減するだけで十分な場合がある石油などの原料の抽出とは異なります。
エネルギー転換が加速する中、銅需要の増加により供給弾力性が圧迫されています。出典: ウッド・マッケンジー。
需要が予想よりも早く増加した場合、この柔軟性のなさは銅価格にとってプラスとなります。しかし、現在のような需要環境が軟化している場合、必要以上に銅が存在することになり、それが価格の下落の原因となります。
2. 非弾力的な需要。🙋♂️
一方で、需要もあり、原材料への投資のトレーニングにおいて考慮すべきもう 35 つの要素です。銅の需要も非弾力的です。臨機応変に自分の行動を調整できないのはプロデューサーだけではありません。また、購入者は、金属の価格だけによって銅のニーズが変わるわけではないことにも気づいています。消費者にとって、車、衣類、さらには金の宝飾品などの大幅な割引（たとえば XNUMX%）は、需要を押し上げる可能性があります。しかし、住宅建設会社や自動車メーカーなどの企業にとって、銅価格の下落は需要に影響を与えることはない。必要なのは、一定量の銅パイプまたは電気配線のみです。言い換えれば、銅の需要は価格以外の要因に影響され、経済活動が主な要因となります。
2006 年から 2026 年までの世界の銅生産予測。出典: Mining Technology。
その結果、需要と供給の間に二重の非弾力性が生じます。短期的には、経済活動に起因する需要の比較的小さな変化が市場に供給過剰を引き起こす可能性があり、割引価格であっても購入を刺激する可能性があるため、価格に大きな影響を与える可能性があります。
銅の将来予測は何ですか?🔮
原材料の短期的な価格を正確に予測することは事実上不可能です。この原材料の近い将来のプラスの価格を視覚化するには、今日行った投資トレーニングを復習するだけで十分です。世界情勢を見ると、経済成長が長期間遅れることが予想されるため、現時点ではそうではありません。だからこそ、銅の場合、ボラティリティを許容し、長期に焦点を当てることが理にかなっています。銅に興奮するすべての理由は、昨年と同様に今日も有効です。この貴金属の長期的な成長については、注目すべき 2 つの要因があります。
1. 脱炭素化に伴い需要は拡大します。 💨
長期的な銅需要は、再生可能エネルギーと電気自動車の大きなトレンドによって牽引される可能性が最も高くなります。これにはさらに多くの銅の生産が必要になります。さらに、ロシアが昨年開始した課題を受けて、西側諸国政府は化石燃料への依存度を減らすために、より緊急性を持って取り組んでいる。
欧州連合加盟国のエネルギー依存度。出典: 欧州議会。
2. オファーが追いつくには時間がかかります。⏳
供給面では、弾力性に関する議論は今後しばらく続くと思われる。非常に長期的には、需要の増加に合わせて供給が増加する可能性があり、おそらく増加するでしょう。しかし、供給量の増加には時間がかかるため、今のところ生産者はそれほど急いでいないようだ。銅価格が中国主導の商品ブームを最後に経験した2012年、鉱山会社は商品「スーパーサイクル」の巨大な需要に対応するのに忙しかった。巨大な銅生産者 Freeport-McMoRan, リオ·ティント y BHP 供給を増やすために資本支出に合計42.000億ドルを費やしており、これは売上高の30％に相当する。 2021 年の売上高の 15.000% に相当する 10 億ドルを請求したのに比べれば、これは素晴らしい数字です。
フリーポート・マクモラン、BHP、リオ・ティントの比較。出典: コイフィン
この「支出規律」が継続し、長期的な需要が維持されれば、銅が大幅な供給過剰に陥る可能性は低くなり、銅価格にとってプラスとなります。これは銅鉱山会社にとっても朗報だ。この高い銅価格と企業の支出規律の組み合わせにより、数年間の強力なフリーキャッシュフローがもたらされるはずです。さらに、鉱山株の価格は、最近の銅の大失敗に伴ってすでに下落している。この事実は、特に前述の原材料価格の短期的な予測不可能性を考慮すると、投資家が引き受けるリスクを少なくとも部分的に軽減します。
投資の機会はありますか?👀
短期的には、上記の弾力性の議論を考慮すると、ショートを選択することができます。 ウィズダムツリー銅 1x デイリーショート ETF (SCOP）、特に短期的には世界経済の成長が困難な時期になると予想される場合にはそうです。しかし、私たちの戦略が銅価格の最近の方向性に基づいている場合、銅の強気派の不意を突いたのと同じリスク、つまり予測不能に直面することになるため、注意が必要です。
したがって、短期的には銅価格の予測不可能性と変動性に注意する必要があります。そして何よりも、依然として魅力的な長期的な機会に焦点を当て続けてください。さらに、さらなる価格下落を、次のようなマイナーの株を購入する機会として利用することを検討することもできます。 自由貿易港 (FCX), リオ·ティント (RIO）そして、 BHP。銅に関連する投資に関するこのトレーニングの後、この市場は他の市場とは異なる変動をすることを思い出していただきたいと思います。したがって、当社の内容を確認することを強くお勧めします。 コモディティ投資トレーニング記事 ミスを防ぎ、効率的に業務を遂行するために。