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昨年 2022 年は、一般的に世界のどの経済にとっても良い年ではありませんでしたが、他の経済よりもはるかに大きな影響を受けた経済もありました。特に英国株と自国通貨ポンド・ポンドへの投資では評価額が猛烈な下落を見せた。以前別の記事でもお伝えしましたが、 諦めない3つの理由 イギリス株への投資。そして、モルガン・スタンレーの人々はこの問題に乗り気だったようだ。彼らは、英国経済が回復してポンドの反発を促すなど、2023年に起こり得るシナリオのリストを作成した。その場合、今年英国株への投資がどのようにうまくいくかを見てみましょう...
英国株への投資はどのような状況にありますか？🧭
そうですね、実のところ、彼は今が最高の時期ではありません。 2022 年の第 XNUMX 四半期にはほぼ景気後退入りしました。これは、イングランド銀行 (BoE) による歯止めのないインフレ上昇に対する必死の闘いの結果であり、これまでに XNUMX 回の利上げが実施されました。
G10 諸国のうち 2023 か国と XNUMX 年の GDP 成長予想。出典: Bloomberg/Morgan Stanley Research。
したがって、英国株への投資が強気路線に戻るとは考えにくい。モルガン・スタンレーのエコノミストは、英国経済は先進国の中で成長の底に位置すると予測している。これらはエネルギー価格の高騰、借入を制限する政府の計画、イングランド銀行による金利引き上げに基づいている。
状況が変わると何が起こるでしょうか?🤔
1. エネルギー価格は下落し続ける可能性があります。📉
英国経済のインフレ率はまだ一服していないようで、昨年10,7月のインフレ率はXNUMX％を超えた。この水準は、エネルギーコストの急激な上昇によって加速されており、その結果、個人消費が減少しています。エネルギー価格がさらに下落し、再び上昇しなければ、生活コストが緩和され、株式投資が大幅に促進され、消費者が必需品や消費に使えるお金が増えるだろう。
英国政府側は、経済財政状況を改善するために、2024 年 72 月まで延長される価格上限を設定しました。少なくとも、天然ガス価格などのエネルギー価格は下落しました。英国ではXNUMX月の最高値からXNUMX％下落したが、ロシアとウクライナの戦争により将来の価格は予測不可能となっている。
2. 労働者の数は増える可能性があります👷
驚くべきことに、英国のインフレは国全体の労働力不足が主な原因となっている。企業は人材の採用をめぐって競争し、より高い給与を提示します。スタッフの雇用に伴う給与コストが高くなるため、最終的には消費者に負担がかかることになります。モルガン・スタンレーのエコノミストらは、英国の労働参加率が新型コロナウイルスの影響で打撃を受けていると指摘する。
英国の医療制度における待ち時間やBrexit後の外国人労働者の逃亡などの他の要因も、この分野に大きな影響を与えています。モルガン・スタンレーのエコノミストらによると、この労働力不足は、患者対応の遅れを解消するために国民医療制度にさらに多くの資金を提供することで解決できる可能性があるという。同時に、若者向けの職業復帰プログラムや、労働力供給の増加を促進するための移民規則の緩和とよりソフトなEU離脱を推奨している。
3. 消費者は再びお金を使う可能性があります🛒
どうやら英国人は復讐の姿勢で屈服したようだ。彼らは現在、200.000億ポンド（為替レートで243.000億ドル）相当の貯蓄を持っています。毎月の預金の受け取りをカウントせずに、コロナウイルス危機前の月平均を依然として上回っている。
消費者が十分な自信を獲得し、貯蓄からより自由に支出を始めれば、経済は素晴らしい後押しを受ける可能性があります。モルガン・スタンレーのエコノミストはそれが事実であることを疑っているが、むしろ可能性のようなものだが、それが今年を通じてより回復力のある成長を維持するのに役立つことは確かだ。
英国の政治情勢がこれらのシナリオに影響を与える可能性はありますか?🗳️
多くの不確実性が見られます。ちょうど今週、欧州連合と英国が英国と北アイルランドの間の物の流れを追跡するために英国のライブデータベースを使用することで合意に達した後、ポンドが上昇した。この合意はBrexit関連の行き詰まりを解決するもので、税関事務の削減に役立つ可能性が高く、他の係争分野でも進展が見込まれる可能性がある。そしてそれはポンドにとってさらに良いことになるかもしれない。
しかし、次のような見通しもあります。 スコットランドの住民投票 今年後半には英国離脱の是非を問う投票が予定されている。文脈を説明すると、スコットランドは英国経済の約 7,5% を占めています。スコットランド政府は6,5月の投票を呼びかけているが、続行するにはまず英国首相の承認が必要となる。そして、この政府ではそれを達成するつもりはないようです。 2014年の国民投票を前にポンドが対ドルで約XNUMX％下落したことを考えると、これも考慮すべきリスクだ。